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疫情燃燒、股市沸騰,多空情緒交雜的時刻,身為投資人的你,想清楚中長線的策略了嗎?
今天是我們企業實戰的特別放送,如果你心繫股市,我提供一些不一樣的看法給你參考。
首先,我們來看以下兩個指標:
1. 臺灣的股市市值貨幣比。
收聽音頻的夥伴,可以打開文稿,看一下以下這張圖。
本圖引用自2021/6/9日的 #財經m平方
這張圖是台灣的股市市值與貨幣比,有此圖可以看出,台灣股市現在是歷史高位,未來會不會繼續往上突破,沒人知道。
沒有人可以預測漲跌,向上飛多高不可能知道,但往上的力量不可知,往下的力量卻很明確,我們來看看股市的地心引力。
股市的地心引力,就是資金。當流動的資金撐不起資產的市值時,高飛的價格難免向下修正。
透過這張圖可以看出過去二十年的絕對高點,台灣股市的市值與貨幣比都在2.8左右,每次股市市值超過台灣貨幣總數(m1b:狹義貨幣供給額的衡量數據) 2.8倍時,都會迎來股市的一波大修正。
過去20年我們經歷過兩次慘烈的修正,分別是2000年網路泡沫,還有08年金融海嘯。但在這20年間,兩成上下的中型回檔重複出現多次,而每次出現時都是在市值貨幣比趨近或超過2的時候。
現在是2021年六月九日,市值貨幣比接近2.3, 離史上高位還有一段距離,但已經超過中期回檔的平均線。
如果我們看後照鏡來開車,基本上可以假定,可預見的未來我們不是遇到一次中期回檔,就是股市市值持續往上衝,在半年之內遇到一次大型的修正。
當然,沒有人可以靠後照鏡開車,所以我們需要更多數據來佐證,接下來,我們來看第二個指標。
2. 巴菲特指標
巴菲特曾說,如果股市總市值與GDP的百分比關係曲線落在70%或80%,對我們來說是買股票的好機會。
股市總市值與GDP百分比關係在70-80%是買進的好時機,那現在是多少呢?讓我們來看第二張圖:
本圖引用自2021/6/9日的 #財經m平方
很明顯的,現在是歷史最高位,突破200%。
當然,世界已經不一樣了,一來由實轉需、二來新科技持續突破、三來人類準備開採火星資源、四來新的貨幣與能源系統來勢洶洶、五來機器人、5G、AI帶來新的契機、六來美國乃至全世界大肆印鈔,這些都是不爭的事實。
但這些不爭的事實也都反映在史上最高的股市估值了,不是嗎?
讓我們來盤點一下美國的資金面。
美國現在是史上最寬鬆的時刻,政府還有數以兆計的資金要出台,但現在聯準會討論的議題,已經從怎麼灑錢,慢慢轉到第三季如何有序縮表,未來什麼條件下可以升息,稍微敏感的人應該已經感覺得到,氛圍已經稍微有點不同了。
當最投機的交易開始轉弱,往往就是風險偏好轉變的開始。但這不代表美國經濟會轉弱,美國經濟好轉是明確的趨勢,但也正是因為實體經濟轉強才會開始收縮資金.而每當美國資金稍微收斂時,衝擊到的往往不是美國股市,而是在海外大量用美元借債、被洪水漫灌後的外國企業。
全球市場是連動的,未來的震央在哪裡不知道,但只要發生,難免開始相互傳導。
讓我為你做個小結:
身為長線投資人,我永遠對未來保持樂觀,加上年紀漸大又工作繁忙,早就沒時間花在股市追高殺低,所以我們會比較注意景氣循環,避免讓自己暴露在過高的風險之中。
從現在的景氣位置來看,景氣在高點無庸置疑,但是否轉折已到?沒人知道。但光光以或然率來看,現在如果你還在使用高槓桿、投資高風險產品,在整體資產價格已高的狀況下,未來你很可能面臨的局面是長期低回報,卻又面臨中期回檔的風險,這樣做並不划算!
最後,讓我給你幾個具體建議。
如果你是剛入市的投資人,建議現在不要使用槓桿,不要在泡沫頂峰去追那種二十年磨一劍的傳產股,今天的高價是二十年磨一劍,反之如果市場反轉,你就要用未來人生的二十年再去慢慢磨,值得嗎?
如果你是和我一樣的長期投資人,那最好的一段既然經歷過,剩下的還是留點錢給別人賺吧!當然,不要急躁地跑進跑出,投資重要的是長期的複合增長,我自己長線部位也是抓好抱牢,但適度的修正與調節,讓自己輕鬆一點,等待時機再來挑肥揀瘦,不是也很好嗎?
如果你自詡是專業的投資人,卻每天都在短進短出,那要特別小心:不管你是在分析別人公司財報、或是靠著技術分析短進短出時,你參與的都是一個不對稱的賭局,你不可能贏過手上有業績、能發佈新聞、能調整財務數據、能吸納吞吐籌碼的公司派,唯一能做的就是贏那些比你更差的散戶,這是一個零和遊戲,怎麼可能值得長期玩下去?
反之,如果你把時間花在自己的職業生涯、經營好自己的企業、鍛鍊自己的能力,行有餘力再投資那些可以長期帶給你回報的好企業,這樣你的生涯才是自己可控的、成果可以累積的,這樣妳心思不會過度被佔用,也不會暴露在過高的風險之中,這才是上算!
希望今天的這一講,對你有幫助。下一篇,我們再回到企業實戰的主旋律,來看怎麼利用此次的疫情,做好個人與企業的轉型。
我們下一講再見!
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飯後常出現腹脹、腹痛不適?除豆類外這些食物腸道也難消化
Heho健康
彭幸茹
飯後最容易出現的不適,就是腹脹、腹痛的情形,不僅會影響生活作息及工作出勤狀態,也會造成生活品質的降低,讓人形成額外的心理壓力與負擔。再加上防疫期間,大家的日常生活都出現重大的改變,也導致腸胃不適的情形增加了,這個時候也可以透過攝取低腹敏的食物來改善。
生活壓力大引發「腸躁症」
根據統計,台灣腸躁症的盛行率高達 22.1%,換算下來,約每 10 個人就有 2 個人有此問題。雖然腸躁症並沒有致命危機,但反覆出現腹脹、腹痛、便秘、腹瀉及排便習慣改變等,大大影響了生活品質。
腸躁症屬於消化道功能出現異常所致,在醫學上認為「壓力」是最大的主因,所以在治療上建議患者不過量飲食、不吃太油膩食物,並在用餐時細嚼慢嚥,以上三種措施皆可避免腸胃道出現不適。
除此之外,易脹氣的人也會被教導少服用易產氣食物,像是豆類製品、馬鈴薯、地瓜,或者是含有氣體的碳酸性飲料。但是有些人卻會發現,明明這些產氣食物都少吃了,卻還是會在飯後出現腹脹、腹痛的情形,讓他們不知道該怎麼辦?
現代人生活壓力大易有飯後腹脹、腹痛情形。
易造成腹部不適的高FODMAP食物
台灣營養基金會執行長吳映蓉博士表示,FODMAP 指的是「一群在腸道發酵的短鏈碳水化合物」,這群短鏈碳水化合物在小腸中是無法被消化和吸收的,所以容易停在腸道裡發酵產氣,或導致過多的水分移至腸道裡,形成腹脹氣、腹痛、腹瀉、痙孿等情形。FODMAP 其實是由下列 5 種物質的所組成:
1. F(Fermentable):會發酵的
表示一群無法消化、吸收的短鏈碳水化合物,會被腸道細菌發酵進而產生氣體。
2. O(Oligosaccharides):寡醣
像是半乳寡醣、果聚糖等,常會存在於某些蔬菜、水果、豆類、穀類、堅果、茶類等。
3. D(Disacchareides):雙醣
如存在大部分乳製品裡的乳糖。
4. M(Monosaccharides):單醣
如存在大部分水果裡的果糖,還有部分蔬菜及甜味劑也都會有。
5. P(Polyols):多元醇
如存在於某些蔬菜、水果及人工甜味劑中會看到的山梨醇、甘露醇。
註:A 僅為連接詞 And 的意思。
台灣常見食物高、低FODMAP分類
低 FODMAP 飲食法在國外較為常見,反倒是台灣較為少見。根據澳洲蒙納許大學所進行的相關研究中發現,患有腸躁症的人在採用低 FODMAP 飲食後,有 86% 的人可獲得症狀的改善。
台灣常見的FODMAP分類。/ 資料來源:董氏基金會整理
不過採取低 FODMAP 飲食法的話,會減少一些蔬果、雜糧類的攝取,長期下來可能會造成營養失衡的情形,所以不建議長期使用,需要醫師及營養師的專業指示下進行。
腸胃道健康的人不需要特別採用此種飲食法,其他像是幼兒、老人、飲食不正常者也都不宜使用。(閱讀更多:10個人就有2個腸躁症 低腹敏三階段飲食改善86%症狀)
參考來源:
ILSI Taiwan – 腸躁症飲食治療新趨勢─低FODMAP飲食的探討
文 / 彭幸茹 圖 / 何宜庭